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Londra (CNN Business) Gli investitori stanno diventando pieni di dati economici tristi da marzo e aprile. Anche se non sembra carino, le scorte sono in gran parte in piedi.
L'ultima: con gran parte del mondo in blocco, le misure che tracciano l'attività economica stanno colpendo ripetutamente il loro livelli più bassi registrati. Anche così, la volatilità del mercato azionario è a metà del suo picco a metà marzo e gli afflussi ai fondi obbligazionari corporate statunitensi con rating più elevato sono continuati la scorsa settimana. la maggior parte dei mercati gira prima della fine delle recessioni, secondo John Normand, responsabile della strategia fondamentale cross-asset di JPMorgan. “L'attenzione dovrebbe essere più sul ritorno alla crescita che sulla contrazione dell'economia”, mi ha detto.
Ciò non significa che diverse classi di attività recupereranno tutte alla stessa velocità. I mercati del credito statunitensi hanno maggiori probabilità di seguire una traiettoria a “V” data la decisione della Federal Reserve di intervenire e acquistare obbligazioni societarie, osserva Normand. Le azioni, ha detto, potrebbero richiedere più tempo per tornare indietro, anche se beneficiano anche delle azioni della Fed, che hanno contribuito ad allentare le condizioni finanziarie. Normand pensa che l'S & P 500 finirà l'anno più in alto.
L'olio è chiaramente su una strada diversa. La scorsa settimana, i futures petroliferi statunitensi si sono stabiliti per la prima volta in territorio negativo, indicando che i commercianti stavano effettivamente pagando le persone per togliersi il greggio americano dalle mani a causa delle preoccupazioni che non avrebbero avuto nessun posto dove immagazzinarlo.
La volatilità nel mercato petrolifero potrebbe continuare per i prossimi due mesi, ma potrebbe ridursi entro l'estate, poiché i tagli alla produzione dell'OPEC prendono piede e riprendono alcune attività economiche, ha affermato Normand. I prezzi potrebbero quindi risalire a $ 30 – a – $ 40 – intervallo per barile – ma non torneranno presto ai livelli pre-crisi.
Che cosa significa: ci sono molti rischi persistenti per i mercati, inclusa la minaccia che la crescita non aumenti come previsto al termine dei blocchi e la possibilità che le infezioni possano aumentare quando le persone iniziano a lasciare la propria casa, Disse Normand. Ma molti investitori stanno già guardando alla seconda metà dell'anno e oltre.
Questo scenario potrebbe attutire il duro colpo dei desunti dati del PIL del primo trimestre dovuti questa settimana. Gli economisti in media pensano che l'economia americana si sia ridotta ad un tasso annualizzato del 4% tra gennaio e marzo, il suo peggior trimestre in più di un decennio. Si prevede che l'economia europea si sia contratta ad un tasso annualizzato del 3,4%.
Il secondo trimestre è destinato a essere molto peggio, Andrew Hunter, economista statunitense senior presso Capital Economics, ha ricordato ai clienti venerdì. La società di ricerca prevede che l'economia statunitense si contrarrà ad un tasso del 40% tra aprile e giugno.
Le più grandi aziende americane riportano utili questa settimana
È una settimana enorme per gli utili aziendali, con 34% dello S&P 500 dovuto per il rapporto da gennaio a marzo.
Aspettative basse: i progetti FactSet che S&P 500 diminuiranno di quasi 16% per il trimestre, che sarebbe il più grande anno su anno declino dal secondo trimestre di 2009.
Ma le più grandi compagnie statunitensi condividi i risultati la prossima settimana,